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商学院关注中国经济泡沫论值不值得驳

发布时间:2021-10-21 18:24:48 阅读: 来源:线缆挤出机厂家

商学院关注:中国经济泡沫论,值不值得驳?

商学院关注:中国经济泡沫论,值不值得驳? MBAChina   MBA中国网讯 看空中国很时尚,做多中国很简单,在大经济学家眼里,重要的是这些“思潮”到底多大程度上影响了投资者的决定,会不会发展成为一种“显著”的趋势,这回的算盘该怎么打。

时至今日,“中国经济泡沫论”在华尔街尚未过时,风浪此起彼伏。

中国政府指出,从7月出现小幅上扬的制造业采购经理人指数(PMI)来看,中国制造业缩水压力已经得到改善。不过,汇丰银行(HSBC)发布第三季度独立调查显示,中国PMI指数已经跌至过去11个月来的最低水平,制造业泡沫的迅速膨胀已成为中国经济的软肋。而美国CBS一档名为《60分钟》的电视新闻栏目也声称,中国楼市正在面临历史上最大的房地产泡沫,可能即将破灭。

国际悲观的声音只想说明一个事实:中国制造业如今在收缩,中国制造商的商业环境正在恶化,而中国政府还在制造虚假的数据。做空安然而闻名的美国做空大师查诺斯(James Chanos)恐怕是第一个坐不住的人,他放言:中国的资产泡沫可能相当于迪拜的1000倍,甚至更糟,股市也都全部下跌。

这位备受瞩目的空头大师,从09年初起致力研究中国房地产市场,北京、上海、天津、陕西等重点*城市都有他的研究团队。过去几年,因为做空中国房地产、银行、钢铁和水泥行业,查诺斯赚得盘满钵满,他也因此被称作为最优秀的“公司殡葬员”。

美国做空大师查诺斯(James Chanos)

近几年,查诺斯公开做空中国的意图越发明显,受他“中国怀疑论”的影响,大批基金经理与分析师纷纷加入了唱衰中国房地产市场的行列。如今看来,他似乎又做好了出击的准备。今年4月底,在Wine Country Conference大会上,查诺斯用一份19页的PPT解释了诱发中国经济泡沫的因素,他结论是:中国金融危机势必发生,只是或早或晚的区别, 中国工厂的利润已经受到挤压,同时一些工厂已经开始对自己的高成本状态进行调整。中国不再是曾经的低成本生产天堂,而很多事情再也不可能回到“美好的旧时代”了。

查诺斯在Wine Country Conference大会上发布的PPT,指中国经济重量不重质,数据最“重要”

查诺斯认为,中国对楼市调控政策是徒劳的。中国政府虽然针对楼市出台了一系列调控政策,但目前房价依然上扬,加上中央和地方政策之间也存在利益博弈的问题,中国金融危机的多米诺骨牌已经开始倒塌。“尽管过去十年里,中国经济名义上规模翻了两番,然而投资于中国股市的西方投资者却收获甚微。中国房地产泡沫一旦破裂,这些投资者将会颗粒无收。中国的经济刺激措施与银行激进的*,是制造当前虚假需求的元凶。”

不过,前高盛资产管理主席、“金砖四国”概念创始人吉姆·奥尼尔(Jim O‘Neill)对此持相反的观点。查诺斯的赚钱方式是在中国经济高速增长时做空中国,而乐观派奥尼尔,则喜欢在中国经济增速放缓时做多“新中国”经济。在上周《Bloomberg Markets》50峰会上,二人就做多中国和做空中国进行了激辩。

“金砖先生”吉姆·奥尼尔(Jim O‘Neill)

自2001年起,时任高盛投资公司(Goldman Sachs)首席经济学家的奥尼尔,主力研究外汇市场,前BBC的主席戴维斯认为奥尼尔是过去10年中世界上研究外汇的顶级经济学家。由于他的团队发表了不计其数关于“金砖四国”(BRICs)发展报告,因此奥尼尔被称作为“金砖先生”。

即便如今已经从高盛投资退休,但这位57岁的金砖先生仍然每天跟踪中国市场。关于中国经济增速放缓的事实,奥尼尔认为,哪怕中国经济增速在今年放缓至与美国相等的4%也没有关系,很大程度上那是因为中国的决策者故意要放慢,而不是什么神秘力量在起作用。

“这是中国政府希望专注实现更高质量的增长,而不仅仅是为了增长而增长的政策所形成的结果,中国经济硬着陆的可能性是极其极其微小的,整体来看,中国经济仍较健康。”虽然短期内中国经济是难以再复制此前几年的高增速长,但奥尼尔还是坚持他“新中国论”:较低的增速、高质量的增长,更多来自中产阶级的消费,而不是更多奢侈品消费,少一些在国有行业的投资,这就是“新中国论”的胜利,金融行业即将会成为未来的胜利者。

关于中国的经济泡沫破灭是否会拖垮全球经济的论调仍不绝于耳,但奥尼尔认为不过是危言耸听:中美两国占到全球GDP的35%,对于全球经济来说,最大的威胁是中国和美国开打贸易战。在可预见的未来,从两国现在的外交关系来看,中美贸易战的可能性很小。

《Bloomberg Markets》峰会上,查诺斯和奥尼尔就做多中国和做空中国进行了辩论

一切关于中国经济“硬着陆”、资金大幅撤离,房产市场泡沫破灭等等的言论,奥尼尔强调他都不担心,他最担心的反而是中国人的想法。“十二五”规划说到大力发展创新型经济,但在一个中央政府如此强大的国家,促进创造性俨然是过于理想了。

看空中国很时尚,做多中国很简单,在这些大经济学家眼里,似乎真相是什么并不是最重要的,重要的是这些“思潮”到底多大程度上影响了投资者的决定,会不会发展成为一种“显著”的趋势,这回的算盘该怎么打。

当“公司殡葬员”查诺斯遇上乐观积极的“金砖先生”奥尼尔,点击视频,看看会发生什么化学碰撞?请点击打开视频观赏。

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