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货币掠财者

发布时间:2021-01-21 13:45:35 阅读: 来源:线缆挤出机厂家

货币掠财者

“安倍交易”让外汇投资大鳄赚得盆满钵满,也让这些货币掠财者再次扬名立万

在日本首相安倍晋三的货币刺激措施促进日本经济的效果显现之前,美国大型对冲基金们通过做空日元最先成为了受益者,因此业内产生了一个新名词——“安倍交易”。  世界外汇投资大鳄乔治•索罗斯创建的索罗斯基金管理公司通过“安倍交易”赚10亿美元,使82岁的索罗斯再次站在了全球金融界的风口浪尖。  “市场一直充满不确定性和变化,在市场变化明显时退出,在变化未被预期时投资,才能获得利润。”这是索罗斯奉行的投资理念。  索罗斯1992年成功做空英镑,制造了著名的“黑色星期三”,使英国央行损失了约330亿英镑并被迫退出欧洲汇率机制(ERM)。索罗斯因此一举成名,被称为“打败英格兰银行的人”。  和索罗斯一样,国际著名对冲基金绿光资本、卡克斯特联营公司、都铎投资公司、摩尔资本等全球宏观策略基金公司,都在2012年以衍生品的方式押注日元下跌。这些货币掠财者因看空日元,均在2013年赚得盆满钵满。  做空日元  2012年11月,时任日本首相野田佳彦遭反对党“逼宫”,11月中旬内阁解散议会宣布提前举行大选。当时安倍作为日本最大在野党自民党总裁被认为将会赢得大选,而安倍一直以来倾向于向日本央行施压推出宽松货币政策以对抗持续二十年之久的通缩。  此时,包括索罗斯基金管理公司在内的一些大型美国对冲基金,就已经看准日本央行将会在安倍上台后推出货币刺激措施并导致日元贬值,便开始了做空日元的行动。  没过多久,投资银行和私人投资者都开始大规模卖出日元,日元对全球所有主要货币汇率迅速下跌。对冲基金的做空行为加剧了日元的下跌,日元对美元汇率从2012年11月中旬开始的三个月里狂跌近18%。  掌管240亿美元资产的索罗斯基金管理公司在做空日元中赚取了10亿美元,该基金公司2012年投资报酬率达10%左右,2013年迄今的报酬率则是5%。另外近十家华尔街投资基金也因此赚得盆满钵满。  事实上,做空日元并没有那么简单。此前日本政府也曾屡屡试图压低汇率促进经济增长,但都没有成功,日元仍然保持坚挺,这也曾让做空者吃过苦头。  这一次索罗斯再次笑傲群雄。索罗斯基金管理公司的首席投资官司考特•本森特(Scott Bessent)功不可没。他在准确预计日元将会贬值的同时,还押注日本股市将会上涨。2012年9月以来日本股市上涨了28%,索罗斯基金管理公司获得了2亿美元以上的回报。  本森特1991年加入索罗斯基金管理公司,并曾在公司的伦敦办公室工作8年,当时他也是参与狙击英镑行动的重要人物之一。2012年夏天开始掌管索罗斯投资基金公司,并于晚些时候开始准备做空日元。  在对冲基金之后,一些投资者最近才开始加入到日元的交易中。但他们很可能像在资产价格泡沫破裂前才开始买入股票的投资者一样,不但不能不分一杯羹还可能遭受亏损。  实际上,在日元经历了几个月的下跌之后,已经有对冲基金开始退出或减少做空日元的交易。他们已经在过去几个月里获得了丰厚的回报,而随着日元不断下跌,风险增加,利润空间也在缩减。  2012年11月中旬,美元兑日元汇率在80水平上下,2月11日达到94.46,创两年半以来最高,但最近日元的贬值趋势有所放缓,一直在93左右徘徊。  目前,市场人士对日元是否还会下跌存在不同观点。  一些分析人士认为90水平后就应停止做空日元,因为随着日元做空潮渐渐缓和,日元汇率将会回调,而且目前日元走弱主要是由于日本官方的口头压力以及对日元贬值的欢迎态度,实质上的行动并不多。有些投资者则认为日元贬值步伐放缓只是暂时的,之后仍将延续跌势,可能会达到100水平。

毋庸置疑的是,日元的下跌幅度将由今后日本央行的宽松货币政策力度决定,以及谁将在3月19日接替白川方明成为新的日本央行行长,安倍已经明确表示将任用一名更愿意配合政府实施刺激政策的新央行行长。  掠财者逻辑  在华尔街流传着一句话:没有人敢预测索罗斯下一个目标。  根据知情人透露,索罗斯近一年来都在纽约、伦敦和东京低调进行着减持黄金、稳步增持日元的步骤。此外,记者翻看美国证券交易委员会的文件也发现,在2012年四季度,索罗斯曾大规模减持SPDR黄金EET持仓,首次减持时间正好与年底黄金从1700美元/盎司的历史高位突然下跌时符合。  截至2月25日18时,美元/日元汇率逼进93.80,过去四个月涨幅接近20%。 “大家都坚信日元走强因此看多日元,因此我觉得该对这种看法进行拨乱反正了。”在狙击日元成功后,索罗斯这样公开表示。  这和他一贯的投资哲学如出一辙。索罗斯最著名的几个观点“森林法则”、“弱点击破”、“羊群效应”解释了他做空的逻辑——猎物的表面上最迷惑对手、貌似最坚不可摧的那一点,必然是其弱点,须出其不意击破之,这理论在市场中同样适用。  实际上,在过去半年中,大部分对冲基金都享受了这场盛宴。“(2012年)宏观对冲基金的市场都在亚洲。当时一个很有趣的现象是,全球其他市场比如大宗商品的成交量都在趋冷,但汇率市场的成交量、持有量都很火爆。”银河期货首席宏观经济顾问付鹏表示。  查阅数据不难发现,国际著名对冲基金绿光资本、卡克斯特联营公司、都铎投资公司、摩尔资本等全球宏观策略基金公司都在2012年以衍生品的方式押注日元下跌。上述几间公司因看空日元,均在2013年收益丰厚,回报率最低3%,最高则达到8%。  与做空英镑不同的是,索罗斯和其他对冲基金对日元做空,不太可能对日本经济造成危害,原因之一是日元日常交易量更大,也更为成熟,做空仓位不足以造成巨大影响。  另外,狙击英镑是由于对冲基金们看到当时英国的通胀率高于其他国家,英国的经济增长缺乏动力,英国央行也无力维持英镑汇率,可以说是和英国央行对着干,而对冲基金此次达到的效果正是日本央行所期望达到的目标。

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