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陆从珍关注传统行业机会

发布时间:2021-10-21 18:52:26 阅读: 来源:线缆挤出机厂家

陆从珍:关注传统行业机会

陆从珍:关注传统行业机会 更新时间:2010-7-6 0:03:07   □本报记者 陈光  齐耳短发和灿烂的笑容,这是陆从珍给记者留下的第一印象,配上一身职业装,显得十分干练。今年早些时候,这位年轻的投资精英接任华安宝利配置基金的基金经理,这距离她迈入证券业差不多快十年。  跟很多人把投资当成工作不同,陆从珍做投资更多是因为兴趣。“我是学经济的,对证券很有兴趣,这里很自由而且公平,能做出多大成绩主要依靠个人的认知和天赋。”正是因为此,陆从珍在机关坐了一年之后,果断“下海”干起了投资。从证券公司到基金公司,从研究员到基金经理,从海外市场到国内A股,陆从珍享受着投资的快乐。  掌管华安宝利配置,对陆从珍而言是机会也意味着压力和风险,宝利配置过往业绩优异,根据好买数据,宝利配置在2005年获得了12.77%收益,2006年净值增长116.04%,2007年达到106.28%,2008年也仅跌38.21%,2009年又上涨了60.64%。截至2010年6月29日,华安宝利自成立以来净值增长达到343.2%,而同期上证指数的回报率仅为80.5%。作为一只配置基金而言,取得上述成绩确实不易。因此,宝利配置也成为华安旗下的获奖大户,拿过多次金牛基金奖项,此次又获评为开放式混合型持续优胜金牛基金奖。  A股在经过2009年的一轮恢复性上涨之后,向上动能已大大消耗。宏观经济在2009年成功保八之后,也在2010年面临“刺激政策”退出的困局。就在此时,陆从珍走马上任。  “股市在2500点盘了很久,向下的空间看起来不大,但向上的压力也不小。”陆从珍认为,从风险角度来看,出口下降以及内需是比较大的风险,而微观方面,公司盈利能力面临下降压力。  陆从珍认为,欧债危机如果蔓延,势必对欧洲经济产生严重影响,而欧洲是中国最重要的出口目标地之一,欧洲经济一旦出现危机,中国出口也会城门失火。“现在看来,出口的压力很大,出口型企业的经营状况不容乐观。”陆从珍说。房地产调控剑指高房价,客观上会影响房地产业的上下游,如汽车、家电,这几项2009年消费爆发的产品目前的销售增速正在放缓,这反映出国内消费水平的问题。  宏观上压力很大,微观上公司盈利能力也有下降的可能。“2010年年初,很多人预测今年公司盈利增长要超过25%,高的甚至到30%,而现在已经将增长水平下调至20%甚至以下。”陆从珍认为,这种盈利能力下降会导致A股估值水平下降。  “汇改重启后市场的反应就是个例子,上次汇改开创一轮牛市,而今年的汇改就很难达到那个水平。”陆从珍告诉记者,市场预计人民币升值空间不会很大,那么对于海外资金的吸引力就会下降,房地产、银行等行业收益的幅度也将萎缩。  陆从珍说,因为股市盘得太久,市场中也在酝酿着一股情绪。“汇改消息公布后,股市大范围上涨,甚至纺织这样的板块也有股票上涨,这就说明市场中情绪一触即发。”不过,市场情绪并不可靠。“你看在消息公布后第二个交易日市场就恢复常态,这说明基本面没有发生明显变化。”  市场机遇的出现要等待政策的变化。一方面,从最近一系列宏观政策看,中国政府调结构的决心很大,且力度在不断增强,这主要表现在:在经济增长速度已经回落的情况下,政府依然坚决推行汇率机制改革;取消“两高一资”行业出口退税;关于收入分配改革的方案也正在酝酿之中。由此可见,政府深化结构调整和促进经济转型的决心十分坚定。  另一方面,市场也认为,政策最坏的时刻或许已经过去,而传统经济行业目前仍是我国经济的主流,这种比例的改变需要很长一段时间,“要消化这么大体量的就业问题,更多要靠劳动密集型企业。”虽然未来政策取向会否有较大改变难以预料,但如果政策不进一步挤压,在超跌的基础上,在市场一窝蜂地追逐新兴产业环境中,受到冷落的传统行业反倒可能会有投资机会。  此外,投资的重要性也要被重新认识。“中国很多问题还是经济发展水平问题,很多人说我们的消费水平还有很大空间,跟发达国家相比差距还很大。但是无论是美国还是日本,当他们城市化水平跟我们相仿时,消费在经济中的占比也差不多就是这个样子。所以要提高内需水平,中国其他经济发展水平要跟上,最重要的手段是投资。”陆从珍说,就像调控商品房的同时要推动保障房建设,投资对于中国经济发展的重要性不容忽视。

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